Оптимизация структуры капитала предприятия

Год сдачи (защиты) дипломной работы: 2013 г.

Объем: 77 стр.

Содержание дипломной:

Заданная тема1: Оптимизация структуры капитала предприятия

Введение 3
Глава 1. Теоретические аспекты формирования капитала компании 6
1.1. Понятие, состав и структура капитала 6
1.2. Основные теории структуры капитала 10
1.3. Источники и принципы формирования капитала 17
1.4. Критерии оптимизации структуры капитала 20
Глава 2 Методика оценки капитала 25
2.1. Этапы построения оптимальной структуры капитала 25
2.2. Методы оценки стоимости капитала 32
2.3. Оценка влияния финансовой структуры капитала на рентабельность организации 36
Глава 3. Оптимизация структуры капитала на примере ОАО «Дубровицы» 48
3.1Краткая экономическая характеристика организации 48
3.2 Анализ существующей структуры капитала и оценка его стоимости 50
3.3 Рекомендации по оптимизации структуры капитала компании 64
3.4 Проблемы, связанные с оптимизацией капитала в современных условиях 68
Заключение 71
Список использованной литературы 75
Приложения 79

Выдержка из дипломной работы

Проблемы капитала никогда не играли для компаний такой важной роли, как сейчас, в условиях растущей волатильности. Усилению напряжения способствуют низкие или нулевые темпы роста развитых рынков, высокий уровень инфляции, резкие скачки котировок фондовых рынков, кризис суверенного долга и колебания потребительских цен.
Изменение внешних и внутренних условий хозяйствования, а также экономических, правовых условий функционирования финансовой системы определяет необходимость развития эффективного механизма управления капиталом отечественных компаний. В современных условиях формирование оптимальной структуры капитала компании и ее реализация на практике являются факторами, определяющими условиями эффективного использования финансовых ресурсов.
Выше сказанное и определяет актуальность темы исследования.
*
*
Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансо¬вой деятельности предприятия.
Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на при¬быль устанавливается законодательно. Вместе с тем, в процессе управ¬ления финансовым левериджем дифференцированный налоговый кор¬ректор может быть использован в следующих случаях:
а) если по различным видам деятельности предприятия уста¬новлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;
б) если по отдельным видам деятельности компания исполь¬зует налоговые льготы по прибыли;
в) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;
г) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в государствах с более низким уровнем налого¬обложения прибыли.
*
*
Следовательно, при соотношении собственного и заемного капитала как 80% и 20% (3 вариант) рентабельность собственного капитала будет максимальной- 32,6%, а значит, максимальна и чистая прибыль и возможен больший доход акционеров.
2.Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости (оценка стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществления сценарных расчетов средневзвешенной стоимости капитала).
Для осуществления хозяйственной деятельности ОАО «Дубровицы» необходимо сформировать активы в 50 871 900 тыс. руб. Минимальная ставка процента за кредит (без премии за кредитный риск) равна 14,4%. Необходимо установить, при какой структуре капитала будет достигнута его минимальная средневзвешенная величина ССК (WACC). Расчет ССК представлен в табл. 3.10.